贵妃网0202

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克近日宣布，他将与特斯拉工程师和部分受邀者举行"超级有趣的AI派对/黑客马拉松"。承诺的全自动驾驶功能未能如期而至埃隆·马斯克去年2月告诉特斯拉股东，公司将在2019年底完成功能完善的全自动驾驶功能（Full Self Driving, FSD）。

5月17日今日头条旗下的抖音以名誉权侵权纠纷为由将腾讯诉至法院。参考消息网5月23日报道 外媒称，美国总统特朗普5月22日表示，他与朝鲜最高领导人金正恩的会晤可能会推迟。官员和其他知情人士称，在平壤发表强硬言论和对会谈议程感到担忧的情况下，华盛顿的政府助手们对美国总统特朗普与朝鲜最高领导人金正恩的首脑会谈能否实现越来越感到怀疑。

导致公司资产周转率下降的主要原因是公司因从“免费+广告”的互联网商业模式向产品销售转型而引起的存货大幅度增加。2014年公司期末存货为0.02亿，增长到2017年末的6.58亿，极大的提升了公司的经营风险。与此同时，公司应收款项也随销售的增长有较大幅度的增长，2017年末的应收票据、应收账款等合计为8.97亿，应收款项周转率为2.13次，较上年的2.51次有较大幅度的下降。而同期存货周转率基本保持了稳定。上年为2.28次，本年度为2.33次。说明公司供应链管理体系相对保持稳定。

全自动驾驶（Full Self Driving, FSD）是特斯拉一个软件包的名字，马斯克声称这将使现有的特斯拉汽车能够从居民区，高速公路，城市街道上行驶，而无需任何人工干预。据《商业内幕》报道，在上周第四季度财报电话会议之前，马斯克承认特斯拉距离推出"功能完善的全自动驾驶"至少还要"几个月"。

图22：2017年以来仓单+有限预报仓量走势数据来源：银河期货、wind图23：仓单数据（仓单+有效预报）季节性变化情况数据来源：银河期货、wind第五部分 总结及操作建议国际市场方面，中国武汉疫情、英国脱欧、各地爆发动乱，新年度的国际形势依然动荡，国际经济增速放缓，国际的消费预计相对悲观。美棉市场方面，虽然产量大增但目前美棉的签约销售情况非常不错，而且贸易协议签署后，中国将加大美棉的采购，因此从基本面上看美棉走势可能会相对强势。受中国疫情影响美棉大跌，这其中虽然有消费预期悲观的影响，但是更多的是市场的恐慌情绪主导的，我们认为后期美棉行情会逐步反弹修复。印度市场，近期虽然印度棉花价格跟随着国际棉花价格有下调，但是季节性影响以及CCI的收购减少了市场棉花的供应，预计未来印度棉花价格仍将震荡偏强。

进一步，采用GICS行业二级分类，研究A股细分行业的集中度提升空间和头部公司的盈利优势。并将细分行业分成以下几类并分别采取不同的投资策略：图表28：不同行业格局采取不同投资策略：细分行业来源：中泰证券研究所图表29：A股行业集中度（相对美股）与头部公司ROE溢价：细分行业